美国CPI前瞻：物价压力终于减弱还是继续增加？- 嘉盛官网

双方已经“排兵布阵”，进入新一周的紧张对峙。

我们说的不是目前正处于军事冲突的俄乌双方（但可能同样影响市场），而是说美联储和交易者之间泾渭分明的不同看法。美联储暗示这个夏季接下来只会多次加息50个基点以抑制通胀，而交易者很多目前还在呼吁最快下月即加息75个基点。

这次对阵的胜负将取决于美国月度通胀报告。简单来说，如果通胀继续加速，市场或迫使美联储更加积极地加息，而如果物价压力减弱，则可能暗示更多次幅度为50个基点的加息并在年末将基准利率上调至2.50%-3.00%区间就足够。

消费者物价指数（CPI）就是在这样的背景下将在周三揭晓。交易者和经济学家的预期表面月率和年率双双下降：前者上涨0.2%，远低于4月的1.2%；后者自上月创下的40年高点8.5%下降至8.1%。如果结果确实如此，则可能是疫情造成深度衰退以来年率第一次幅度可观的下滑。

 

来源: BLS

 

至于CPI的组成成分：4月原油价格回落，将3月斩获的庞大涨幅回吐部分，但天然气价格仍高于4.00；食品价格在输入成本、劳动力和交通运输成本上升的作用下可能居高不下。事实上，未来数月的主题之一可能是劳动力短缺及随之而来的薪资上涨压力。

剔除不稳定的食品与能源价格，我们来看二手汽车价格。二手汽车价格似已触顶，仅这一项产品类别，如果其价格下降，就可能带动表面CPI读数下跌近0.4%。然而，最近几个月物价压力上升势头蔓延。全球供应链扰动与劳动力市场形势紧张，打击了对物价压力自行消失的信心。

 

重点关注的货币对：美元/日元

在全球所有央行中，可以说日本央行最温和而美联储最强硬（并且已持续多年），也难怪美元/日元最近几周大涨。

如果美国通胀报告比预期火热（指向双方货币政策进一步广泛背离），该货币对可能在清晰的短线上涨通道内扩大涨势。而如果通胀报告疲弱，或打破前述通道。但要转变短线上涨倾向至中性，则可能需要下破上周低点128.60附近。

 

来源: StoneX, TradingView

 

 

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